主题：透支退休金买房 国人在重蹈美日覆辙
- 发表于2010-01-20
在香港工作一年后，2004年我重返美国，此时美国的按揭市场已经允许零首付，零首付按揭利息已经很高，按照过去所学的理论，这种按揭债务的利率和美国垃圾债券的水平相当。商业银行为了分散风险，和投资银行合作，将这些高利率、零首付按揭实行债券化，将债券再次包装为各种投资工具卖给了保险、汽车、基金等拥有巨大现金的机构投资者以及数量更多的个人投资者。
这些现象让我感到恐怖，莫非我的“美国老师”已经丧失了理性？他教导我的关于金融和企业风险控制，已经不适合现在的经济体系？周围但见疯狂的当地人都在拼命通过零首付，背上了第二套、第三套甚至更多的房子等待炒卖。人人盼望房价会重复过去数年高企走势。即便没有背上第二套房子的人，看着自己的房子火爆增值，在银行的诱惑下，将自己的房产抵押向银行贷款，开始拼命消费，似乎只要有房子，你的财富可以永远地延续和使用。整个美国，空气里弥漫着疯狂。
在美国的朋友们再次劝我，应该抓住大好时机，赶快通过零首付买入房子作为短期投资。我再次拒绝。如果说美国人过去是在透支明天，那时候，美国人已经在透支退休了。
当美国实体经济在2007年露出疲态之时，大家觉得美国无非将进入另一个周期性的衰退。谁也没有料到，一个周期性的经济衰退，成为自从29-33年经济大萧条以来，最大的世界经济衰退。
2008年当我第一次听到次贷这个词时，一开始是毫无反应，不知道大家在说什么。看到解释后，才明白就是那些以零首付为标的资产的债券。我立刻明白了，所谓的次贷危机，不如说是风险失控后的恶果。一次原本普通的经济衰退，由于巨大的次贷债务的杠杆效应而被无限放大，而产生了多米诺骨牌般的连锁反应，成为了一次世界范围的金融核爆炸。
- 发表于2010-01-20
1997年的亚洲金融危机似乎在我脑中还很鲜明，之前的1991年日本巨大金融金额地产地震似乎还在我的眼前。而如今，当年教导我如何应对风险控制的美国老师，居然自己狠狠打了自己的嘴巴子，处处违反了自己所定下的管理理论，导致了全球范围内的一次可怕的同向性经济衰退。
早在1994年，当日本的经济从91年的金融房地产风暴，转化为一次持续性的深度经济衰退时，80年代在经济上一直被日本压得喘不过气的美国终于出了一口恶气，日本经济中薄弱的风险控制意识、对房地产和信贷的无限放大、以及对海外投资的无序性，导致了日本历史上最长的一次经济衰退，持续了十四年。美国人大笑，日本人啊，你难道没有接受我们在29-33年大萧条前的教训？1920年代中期的美国，一个7万多人的小镇，居然有2万7千人从事房地产行业，结果几年后就是世界大萧条，如今你们这个暴发户终于重复我们的错误而倒下了。1997年亚洲金融危机时，美国人狠狠教训“四小龙”和东南亚国家不懂如何管理经济，有了些钱就知道炒股票和房地产，忽视了自己的实体经济和竞争力，结果被索罗斯等人占了便宜，导致自己国家的经济和货币金融体系近乎崩溃。从此，四小龙和东南亚国家的亚洲经济模式成为了笑话，而美国凭借高科技产业的大爆发，巩固了自己作为世界经济最发达国家的宝座。
国家与人一样，看到别人犯错，总觉得自己很聪明，自己是绝对不会重复别人的错误。
没想到亚洲金融危机10年后，美国这个资本主义世界拥有最先进管理理念的大哥大，不仅重复了自己80多年前的错误，重复了日本和东南亚国家的错误。如今的美国，不得不通过联邦政府抛出巨额财政来救赎自己的经济，不得不求助大公司们不要大量裁员、而采取无薪放假等“社会主义”福利手段。这个世界唯一超强，这次可败得很惨，很没面子。
美国老师没有说错，任何人都早晚会为忽视风险而付出代价。美国老师的理论也没有错，错就错在，这个美国老师由于疯狂追逐高利润和发横财而熏昏了头脑。
日本的管理理论曾是世界范围的“圣经”，但随日本“失落的十年”经济衰退后失宠了。亚洲管理理念在97年的亚洲金融危机之后，成了西方人眼中的笑话。如今2008年世界金融危机后，美国的经济理念也被全世界指责，就连美国老百姓也开始改变了过去借债消费的习惯，开始学中国人存钱了。如今，谁的经济理念能替代美国呢？有些国人开始说，中国的经济理念也许可以替代美国。
世界经济何去何从，谁才是世界经济的救世主？在口水满天飞地做总结前，不妨让我们仔细研究过去的人类发展和经济历史。
1929年大萧条前的西方世界疯狂过，80年代的日本疯狂过，90年代的东南亚和四小龙们疯狂过，2008年前的美国疯狂了。在经济规律最基本的“阴阳理论”面前，人类首先要学会谦虚，不要自以为是，不要自以为聪明，任何自以为能逃过经济发展基本规律的想法，都是一种无谓的傲慢和疯狂，任何人或国家都将为此付出代价。
西方有句俗话，略作修改，上帝欲使其失败，必先使其疯狂。古代中国人所著的“易经”中，只有“谦”卦，六爻的每个位置评语都是吉利。
2008年金融危机过去一年了，应该对此进行一下祭奠。古代祭奠时，祭坛下的人们，都要弯腰低头。面对去年的金融危机，我们人类也该弯腰低头，表示发自内心的敬畏。
的确，要想不重复过去的错误，人类首先需要做到的，是低下自己不怎么高贵的头，虚下自己不怎么聪明的心。
- 发表于2010-01-20
- 发表于2010-01-20
世界金融危机爆发到今天已经近两年。所以称之为是危机，因为全世界谁都没有真正地预料到其破坏力是如此可怕，因为没有一个主流国家的经济可以幸免。
留学美国时，在美国老师那里第一次听到“风险控制”这个定义，没有想到后来在工作中，曾一段自己为一家世界制药公司和一家国资在香港的银行做过风险评估和流程控制。美国老师们一再强调，企业机构的风险控制，是企业管理的一个重大核心组成部分。
美国老师还教了我在个人投资方面的风险控制，诸如按揭月供不能超过月收入的三分之一，每年必须要有多少钱积攒下来，如何进行定期投资等等。风险控制的含义和运用，远远比我想象得宽广得多。当我第一次在美国买房子，我严格遵守了风控的基准线。当时美国的银行也小心翼翼，不允许我多做按揭贷款，只要首付低于20%，按揭贷款利息立刻升高，而且首付不得低于10%等等。通过个人生活以及在企业和商业银行做综合风险评估的实践中，我体验了风险控制的理论。经历了在美国和亚洲几次经济衰退后，对于企业和个人财务的风险控制意识，感触便越发强烈深刻。
2002年后，美国度过了自己又一次周期性的经济衰退，此时房价开始飞速增长，同时，以实体经济为代表的道琼斯指数却没有太多变化。银行的信贷开始越来越宽松。一天我收到一封银行邀请，问我是否考虑按揭贷款，首付只要5%。下意识地我感觉到一丝可怕。严格按照自己的风险控制要求，我拒绝了银行的邀请，没有买第二套房子，没有背上第二个按揭。不少朋友骂我愚蠢，如今房价如此涨，赶快首付一套房子，过六个月或者一年后，就可以卖个更好的价格。但自讨这个风险不是自己想承受的，我顶住了压力。此时，不仅仅美国房地产开始飞速增长，就连英国房价也开始莫名其妙地加速度提升，甚至波及了欧洲大陆。很多年轻的欧洲人等，根本只能望房兴叹。